18 июня глава РСПП Александр Шохин обратился к Банку России с призывом уже на ближайшем заседании в пятницу снизить ключевую ставку сразу на целый процентный пункт. По его словам, экономике нужно не просто оттепель, а настоящее летнее тепло, иначе она окончательно замёрзнет. Пока бизнес жалуется на охлаждение спроса и неплатежи, а инвестиции сворачиваются, эксперты спорят, насколько быстро и сильно ЦБ готов смягчить политику.
Почему бизнес просит резкого снижения ставки
Пресс-служба РСПП сообщила, что союз призывает Центробанк сохранить и ускорить тренд на снижение ставки на фоне охлаждения спроса. Несмотря на отдельные положительные макроцифры, майский индекс деловой активности РСПП показал, что компании всё ещё сталкиваются с падением спроса. Проблема неплатежей никуда не делась. Многие резко урезали инвестиционные программы, и это уже видно в официальной статистике.
Александр Шохин, комментируя позицию союза, отметил, что долгий период высокой ставки бьёт и по инвестициям, и по самим компаниям. Бюджету тоже не легче — растут расходы на обслуживание государственного долга. Бизнесу сейчас особенно нужны предсказуемость и чёткий сигнал от властей.
«Для компаний важно получить подтверждение, что тренд на снижение не просто сохранится, а ускорится», — подчеркнул глава РСПП. Инфляция в мае замедлилась до 5,31%. На этом фоне, по его мнению, логично было бы опустить ставку сразу на 1 п.п. «Чтобы российская экономика не замерзла окончательно, бизнесу нужна уже не оттепель, а летнее тепло».
Что решил ЦБ раньше и чего ждут 19 июня
Как сообщал Интерфакс, 24 апреля Центробанк уже снизил ключевую ставку на 0,5 процентных пункта — с 15% до 14,5% годовых. Тогда сигнал остался довольно мягким.
19 июня совет директоров снова соберётся. Большинство аналитиков ждут снижения ещё на 50 базисных пунктов. Некоторые допускают более осторожный шаг в 25 б.п. из-за растущих проинфляционных рисков.
В начале июня ЦБ повторил, что будет оценивать возможность дальнейшего снижения на ближайших заседаниях. Зампред Алексей Заботкин уточнил: это не значит, что ставку будут резать каждый раз. Пространство для смягчения не увеличилось. Но вариант с шагом в 25 б.п. тоже будут обсуждать, если кто-то из участников заседания предложит.
Эксперт Белоусов: ставку нужно опустить до 7–8,5%
На инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовёт!» в Красноярске заместитель гендиректора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Дмитрий Белоусов высказался ещё жёстче. По его мнению, для преодоления структурных ограничений и выхода на устойчивый рост ключевую ставку нужно довести до уровня 7–8,5%.
Как сообщила пресс-служба ВТБ, Белоусов отметил, что текущая денежно-кредитная политика создаёт стимулы не для инвестиций, а для «сидения в деньгах». Проще и надёжнее держать средства на депозитах или в ОФЗ, чем вкладываться в проекты, где непонятно, как они окупятся и что будет с издержками.
«Мы создали ситуацию, когда проще посидеть в деньгах», — пояснил эксперт. Для экономики нужны инвестиции порядка 4,5% ВВП и рост на уровне 3% в год. Такие возможности есть, учитывая не очень эффективно используемый труд. Но при нынешней ставке нужных пропорций не добиться.
Белоусов прогнозирует, что на заседании 19 июня ставку всё-таки снизят. «Логика подсказывает, что снизят. Я бы ставил два к одному между 0,5 и 0,25». Хотя, по его словам, в 2024 году вообще не трогать ставку тоже было бы логично. Главное — не взять паузу из-за внешних и внутренних рисков.
Что дальше: планы и риски
Белоусов подчеркнул, что вопрос не в конкретной цифре — 12% или 13%. Важно, смогут ли власти с помощью монетарных и бюджетных инструментов обеспечить высокий темп роста на ближайшие пять лет.
Он предостерёг от излишнего увлечения плановыми методами управления. Плановый сектор, по его мнению, нужно не расширять любой ценой, а давать ему гибкость. Опыт СССР показал, к чему приводит жёсткое планирование без адаптации к новым вызовам.
Пока бизнес ждёт от ЦБ более решительных шагов, регулятор осторожничает. Инфляция замедляется, но риски остаются. Компании сокращают инвестпрограммы, спрос охлаждается, неплатежи висят тяжёлым грузом.
С одной стороны — сигналы о возможном смягчении. С другой — опасения, что слишком быстрое снижение может разогнать цены. 19 июня заседание ЦБ. От него ждут не только конкретной цифры, но и сигнала на будущее. Ускорит ли регулятор тренд, как просит Шохин, или продолжит двигаться осторожно? Бизнес, во всяком случае, свой запрос озвучил громко и чётко.
Реакция бизнеса и возможные последствия
РСПП не первый раз поднимает этот вопрос. Высокая ставка уже несколько месяцев давит на реальный сектор. Предприятия сворачивают планы на расширение, откладывают закупку оборудования, сокращают персонал в некоторых отраслях.
Шохин прямо говорит: бизнесу нужна не просто оттепель. Нужен понятный и быстрый сигнал. Если ЦБ ограничится стандартными 0,5 п.п., это, конечно, лучше, чем ничего. Но для многих компаний это будет слишком медленно.
Дмитрий Белоусов на форуме ВТБ тоже говорил о структурных проблемах. Неэффективно используемый труд, недостаток инвестиций — всё это копилось годами. Чтобы сдвинуться, нужны не только низкие ставки, но и другие меры. Однако без доступных кредитов инвестиционный цикл просто не запустится.
Обычные люди это почувствуют через цены в магазинах, ставки по кредитам и зарплаты. Если экономика «замёрзнет», то и рабочие места, и доходы окажутся под угрозой. Если же ставку опустят слишком резко — риски инфляции. Баланс найти сложно.
19 июня заседание ЦБ. От него ждут решения, которое может заметно повлиять на жизнь компаний и людей в ближайшие месяцы.
Подписывайтесь на наш 
